Tekno

IPO Anthropic US$64,4 Miliar, Hari Ketiga dan 15 Hari Pertama Jadi Kunci

Ariesta Dewi
13 November 2026
07:25

BERIKABARNEWS l – Penawaran umum perdana saham (initial public offering/IPO) Anthropic diperkirakan menjadi salah satu pencatatan saham terbesar dalam sejarah industri teknologi. Perusahaan pengembang kecerdasan buatan (AI) di balik chatbot Claude tersebut dijadwalkan melantai di bursa Amerika Serikat pekan depan dengan target penghimpunan dana mencapai US$64,4 miliar.

Namun, pergerakan harga saham Anthropic pada pekan-pekan pertama diperkirakan tidak hanya ditentukan oleh minat investor. Pembelian otomatis dari pengelola dana indeks dan aktivitas investor arbitrase justru berpotensi menjadi faktor utama yang menggerakkan harga saham perusahaan tersebut.

Pola ini mengacu pada keberhasilan debut perusahaan antariksa milik Elon Musk, SpaceX, di bursa saham pada Juni 2026. Pengalaman SpaceX dinilai telah mengubah strategi pencatatan saham perusahaan berskala raksasa, terutama setelah sejumlah penyedia indeks saham Amerika Serikat, termasuk Nasdaq, mempercepat mekanisme memasukkan emiten baru ke dalam indeks acuan.

Mengutip laporan Reuters yang ditulis Vidya Ranganathan, Kamis (12/11/2026), Anthropic berencana menawarkan 825 juta lembar saham dengan kisaran harga US$70 hingga US$78 per saham. Dengan harga tersebut, valuasi perusahaan diperkirakan mencapai US$1,4 triliun.

15 Hari Pertama Jadi Momentum Pembelian Saham

Salah satu faktor yang diperkirakan memengaruhi pergerakan saham Anthropic adalah proses masuknya perusahaan tersebut ke dalam sejumlah indeks utama pasar modal.

Sebelumnya, penyedia indeks saham umumnya membutuhkan waktu berminggu-minggu hingga berbulan-bulan sebelum memasukkan perusahaan baru ke dalam indeks acuan. Namun, perubahan aturan setelah pencatatan saham perusahaan besar seperti SpaceX membuat proses tersebut dapat berlangsung jauh lebih cepat.

Seperti SpaceX, saham Anthropic diperkirakan masuk ke sedikitnya enam indeks utama, termasuk FTSE USA Index, S&P Total Market Index, dan Nasdaq 100. Proses inklusi tersebut dijadwalkan berlangsung dalam rentang 5 hingga 15 hari setelah pencatatan perdana.

Masuknya saham ke dalam indeks akan memicu pembelian otomatis oleh pengelola dana investasi pasif (passive funds), termasuk reksa dana indeks dan Exchange-Traded Fund (ETF) yang mengikuti komposisi indeks tersebut.

Firma analitik perubahan indeks asal London, Intropic, memperkirakan permintaan dari dana pasif akan menyerap sekitar 28 persen dari total saham IPO Anthropic, dengan nilai mencapai kurang lebih US$19 miliar.

Kepala Index Events Berenberg yang berbasis di London, Carsten Hesse, menilai Anthropic memiliki pola yang hampir sama dengan SpaceX, terutama terkait potensi permintaan saham akibat masuknya perusahaan ke dalam indeks utama.

Hesse menjelaskan, kedua perusahaan memiliki pendorong pembelian yang serupa selama 15 hari pertama perdagangan.

Kondisi tersebut membuat pengelola hedge fund dan dana arbitrase berupaya membeli saham lebih awal sebelum pembelian otomatis dari dana indeks berlangsung.

Menurut Hesse, investor biasanya tidak menunggu hingga proses inklusi indeks resmi diterapkan. Mereka sudah mulai mengakumulasi saham sejak awal perdagangan untuk mengantisipasi lonjakan permintaan.

“Seperti yang terlihat pada SpaceX, investor sudah mulai membeli lebih awal,” kata Hesse, sebagaimana dikutip Reuters.

Belajar dari Lonjakan Saham SpaceX pada Hari Ketiga

Selain periode 15 hari pertama, hari ketiga perdagangan juga menjadi momentum penting yang diperhatikan para analis pasar modal.

SpaceX dan perusahaan semikonduktor Korea Selatan, SK Hynix, yang mencatatkan saham di Nasdaq pada Juli 2026, sama-sama mengalami lonjakan harga saham signifikan pada hari ketiga perdagangan.

Salah satu faktor yang memengaruhi pergerakan tersebut adalah dimulainya perdagangan opsi saham (stock-option trading). Ketika instrumen derivatif tersebut mulai diperdagangkan, para spekulan melakukan lindung nilai (hedging) terhadap posisi mereka dengan membeli saham perusahaan terkait di pasar reguler.

Pada hari ketiga perdagangan, saham SpaceX tercatat meningkat sekitar 50 persen dibandingkan harga pembukaan perdananya sebesar US$150 per saham.

Harga saham tersebut juga bertahan jauh di atas harga IPO sebesar US$135 selama 15 hari pertama perdagangan. Setelah periode tersebut, saham mulai melemah seiring meningkatnya perhatian investor terhadap berakhirnya masa penguncian saham (lock-up period).

Berakhirnya masa penguncian memungkinkan karyawan dan investor yang masuk sebelum IPO menjual saham mereka ke pasar.

Analis ekuitas Intropic, Ruben Pathmanathan, menjelaskan bahwa permintaan saham yang tidak terlalu sensitif terhadap perubahan harga turut mendorong momentum kenaikan SpaceX.

Menurut Pathmanathan, kombinasi antara masuknya saham ke indeks, permintaan dari dana pasif, serta terbatasnya jumlah saham yang tersedia di pasar menjadi faktor penting yang membentuk harga dan perdagangan saham SpaceX pada masa awal pencatatan.

Pola serupa diperkirakan berpotensi terjadi pada Anthropic karena jumlah saham yang ditawarkan kepada publik hanya sekitar 6 persen dari total saham beredar.

Potensi Tekanan Jual Saham Anthropic Lebih Cepat

Meski memiliki sejumlah kesamaan dengan SpaceX, pergerakan saham Anthropic berpotensi menghadapi dinamika berbeda, terutama terkait kemungkinan tekanan jual sejak hari pertama perdagangan.

SpaceX mengalokasikan seperlima dari total penawaran saham senilai US$75 miliar kepada investor ritel. Penawaran tersebut membawa valuasi perusahaan mendekati US$1,75 triliun.

Anthropic juga menerapkan alokasi sekitar 20 persen saham IPO untuk investor ritel.

Dalam kasus SpaceX, dana indeks dan investor ritel menyerap hampir separuh saham yang ditawarkan. Pembelian tersebut, bersama aktivitas manajer investasi lain yang mengantisipasi permintaan indeks, menciptakan dorongan kenaikan harga saham karena jumlah saham yang tersedia di pasar relatif terbatas.

Namun, Anthropic memiliki kebijakan berbeda terkait penjualan saham oleh pemegang saham internal.

Perusahaan mengizinkan karyawan yang secara kolektif memiliki sekitar 15 persen ekuitas untuk menjual sebagian saham mereka sejak hari pertama perdagangan.

Selain IPO, Anthropic juga menghimpun US$26 miliar melalui penjualan saham secara privat (private sale) kepada sejumlah investor utama atau cornerstone investors. Investor tersebut termasuk Alphabet melalui Google, Nvidia, dan Advanced Micro Devices (AMD).

Saham yang diperoleh melalui transaksi privat tersebut tidak terikat ketentuan masa penguncian (lock-up period).

Kondisi ini berpotensi membuat dinamika penawaran dan permintaan saham Anthropic berbeda dibandingkan SpaceX. Di satu sisi, pembelian otomatis dari dana indeks dapat mendorong harga. Di sisi lain, peluang penjualan saham oleh karyawan dan investor besar dapat menambah pasokan di pasar.

IPO Raksasa Jadi Peluang Baru Investor Arbitrase

Perubahan aturan indeks dan besarnya arus dana yang mengikuti pencatatan saham perusahaan besar dinilai menciptakan peluang baru bagi pengelola investasi yang fokus pada perdagangan perubahan komposisi indeks (index rebalancing).

Kepala Global ETF dan Index Investments Invesco, Brian Hartigan, menilai fenomena IPO berskala sangat besar dengan kepemilikan privat yang telah terbentuk sebelum perusahaan melantai di bursa merupakan perkembangan baru dalam dinamika pasar modal.

Menurut Hartigan, kondisi tersebut menunjukkan adanya evolusi dalam mekanisme pasar dan strategi investasi berbasis indeks.

Selama ini, perdagangan index rebalancing memiliki keterbatasan karena terlalu banyak dana investasi berusaha membeli saham lebih awal untuk mengantisipasi permintaan pasif yang relatif terbatas.

Namun, pada IPO berskala raksasa, risiko kepadatan transaksi (overcrowding) dinilai lebih kecil karena ukuran penawaran saham jauh lebih besar.

Kepala Strategi Equity Market Neutral Candriam, Celia Fseil, menilai kondisi tersebut menjadi peluang menarik bagi komunitas investor arbitrase karena risiko persaingan pembelian saham secara berlebihan lebih terbatas.

Besarnya potensi keuntungan dari strategi ini juga terlihat pada aktivitas perdagangan perubahan indeks di Millennium Management.

Bloomberg melaporkan, dua tim perdagangan perubahan indeks di perusahaan investasi tersebut berhasil memperoleh keuntungan hingga US$3,7 miliar pada Juni 2026. Meski demikian, Millennium Management tidak mengonfirmasi laporan tersebut.

Chief Investment Officer Altisma Capital Management yang berbasis di Connecticut, Bill Park, menilai momentum seperti ini merupakan peluang yang sangat langka bagi pelaku perdagangan indeks.

Park menyebut peristiwa tersebut sebagai peluang besar bagi investor yang bergerak di sektor index rebalancing.

Dengan demikian, pergerakan saham Anthropic pada hari ketiga hingga 15 hari pertama perdagangan akan menjadi periode penting bagi investor. Pembelian otomatis dana indeks, strategi hedge fund, perdagangan opsi, serta potensi penjualan saham oleh karyawan dan investor besar akan menjadi sejumlah faktor yang menentukan arah pergerakan saham perusahaan AI tersebut. *

Sumber :

Reuters